前一陣子看了 理財達人秀的老王說實話, 其中 老王有提到用五個指標來挑銅板股.
1. 股價 < 10元.
2. 股價淨值比 < 1 (< 0.8 better, 但太低也可能不好).
3. 單季毛利率成長.
4. 單季營益率成長.
5. 單季稅後純益率成長.
於是, 我用 XQ 寫了個小程式, 然後模擬策略如下, 來看看績效如何 :
在第二季財報公布日(8/14'20)時買進一籃子符合優質銅板股的股票, 持有是下一次, 也就是第三季財報公布日(11/14'20) 前出清持股.
為方便, 我改成提早在 10/30 出清持股, 以防有部分股票提早公布第三季財報, 造成不好計算.
模擬時間區段 : Jan 2008 ~ Dec2017
使用網站 : https://www.portfoliovisualizer.com
組合種類 :
1. David Swensen (長期擔任耶魯大學捐獻基金的投資長, 詳請自行 Google)
2. William Bernstein (鼎鼎大名的投資聖典 “投資金律”, “投資人宣言” 之作者)
3. 股(美)債組合
4. 股(世界)債組合
對照組 : SPDR S&P 500 ETF
*模擬結果整理如下表.
附上各組合的回朔績效圖在後面, 請自行查閱.
David Swensen 
「盈再表」是個很不錯的工具, 可以讓你只key in 股票代號後, 其他惱人繁雜的財報分析工作交給 excel 檔, 然後這個 excel 盈再表會告訴你, 這支股票的便宜價和昂貴價是多少? 現在的價位適不適合進場.
不過, 盈再表雖然方便, 但還是有個小小的麻煩.
就是沒有到價提醒功能 !
巴菲特班(盈再表)討論區有同好貢獻利用 google docs 達到方便檢視到價與否的功能.
我仿照裡面的說明, 自己寫了一個 docs, 並將一些美股 key 了進去.
週三(3/12’14) 收到卷商寄的一份 2014(1+2月)營收，YOY成長30%以上公司 的檔案.
今天好奇的查了一下前三名在這幾天的股價表現.
令人訝異的, 第一名連續漲停兩天.
如果我在收到隔天就買進該股, 兩天後的帳上獲利獲利就高達 14% 了 !!!
說是 一次繳 1,000,000元, 隔年開始每年可以領到 20,000元, 一共可領 5次.
到了第六年 (也就是最後一次領 20,000元的同一年), 可以領回本金加上一些利息, 大概是 1,020,000元.
跟三年期的定存利率 (約 1.45%) 比較起來算不錯了.
但到底這樣的報酬率是多少呢 ?
可以使用 Excel 裡一個功能很強的函數 IRR 就可以簡單的計算出報酬率.
IRR : 傳回某一連續期間現金流量的內部報酬率.
開啟 excel, 依照這份儲蓄險的資訊 key-in 相對的數據.
最後一年領最後一次的利息 20,000元, 加上領回本金+利息的 1,020,000.
所以一共是 1,040,000元.
其他的, 看下圖應該很容易理解, 就不多解釋了.
重點在 IRR 計算結果欄位, 設為 = IRR(E3 : E8).
上週聽一位朋友提到, 在網路上看到有人 PO 文, 提到一種選擇權的操作法.
每個月選擇權結算的前五天買進上下各一口的 call 和 put, 中間都不要買賣, 直到結算日自動結算.
每個月從不間斷這樣的操作, 雖然不是每個月都賺, 但三年下來, 獲利還不錯.
聽到這種好康的, 先沉住氣.
驗證一下比較安全.
如果真的有效, 再來用真金白銀實地操作.
我利用 excel 先編幾個欄位, 再到期交所查數據, 把自 2009/1 起的數據一個一個 key-in 到excel 裡. 就成了下圖的模樣 :
然後, 再設定幾個簡單的公式, 把 「結算金額」-「投入金額」 - 「手續費+稅金」.
應該就可以得到損益的數據了. (如下圖)
一位操盤高手談技術指標
---採 訪：技術指標你怎麼看!
---高 手：技術分析講究價、量、時、空、人。這排在第二位的量，使用傳統的技術分析就有很大的缺陷。 常用指標KDJ的設計思路借用了物理學裡空間的概念。物體在頂部自然下落， 在低位自然就會產生反彈。這聽上去是那麼回事，但細細說來就有問題。第一，為什麼一定在高位它就會下跌，難道他就不能高位鈍化，只要力量足夠強大， 飛船還可以離開地球。在金融市場， 只要推動力大， KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依據指標高位死叉賣出，這下可好，全玩完。因此市場進入了強勢區這個指標就不太好用， 或者要反著用。在常態市場KDJ管用，在平衡市，震盪市，整理市有用，放到單邊市就會產生問題。還有就是指標參數設置的問題，有些人喜歡優化參數，但優化來優化去，最後效果也不一定好。而且，優化需要大量的原始數據和很好的軟件。中國的「分析家」軟件挺好。依據的是中國股市的資料。就優化來說，第一，條件不夠；第二，局限性太強；第三，違背了指標設計的原則。
---採 訪：RSI指標呢？
---高 手：RSI指標設計思想也不錯。反映力量和加速度，但同樣存在鈍化和參數設置的問題，而且RSI指標太快，太超前。你就說力量吧！市場往上推動，它確實需要力量而且需要有加速度才能維持行進的角度，但這是自然狀況，要是出現籌碼鎖定和市場交易意願空前一致呢？它沒有力量，但市場照樣上推，而且越推越快，物理學上講，沒有阻力，勻速運動和靜止是一樣的。在金融市場，阻力就是市場反向買賣盤。所以RSI指標也有出問題的時候。
---採 訪：談談你對MACD指標的瞭解。
---高 手：這個指標有點意思。因為他的設計思路反映的是趨勢的配合與否。但就是太慢，要是它老人家發出信號了，十有八九，一大半行情已經過去了，太滯後。所以我也不用。不過，三個指標中，MACD雖然最慢，但最有分析價值。
---採 訪：能夠談一下你的心中最愛嗎？
---高 手：平均線，K線，別無其它。我現在看盤，我只看平均線和K線，其它指標一律不用，實在要用，就加個MACD，因為否則圖形有點變形，看著不舒服。
---採 訪：能講一下你看盤的技巧嗎？
---高 手：可以。看圖，首先要看縮略圖，圖一縮，就有感覺了，你隨便拿一張圖來，這一縮，你告訴我，是漲還是跌。
---採 訪：確實是一個方法。
最近靜下心來, 把好久以前買的 Excel 學習書籍從書櫃深層裡拿出來從頭好好學習.
發現, 自己對 Excel 的認知比自己預期的少.
裡面有不少功能應用, 在以往有的是一知半解, 有的則是根本不了解.
在這裡分享一個在理財議題上不錯的 Excel 函數應用… FV().
書裡面的狀況是這樣寫的…
“小張”工作數年之後, 存了一些錢, 在工作期間有感於以往在學校所學得不足, 於是計畫想回到學校裡進修四年. 因此他準備參加 “國太”銀行的 “進修基金儲蓄投資計畫”專案, 好讓未來四年內即使毫無收入的他, 也能安心念書.
此專案計畫需繳交 40萬元, 未來四年內每年可領回 11萬元作為基本的生活開銷之用, 年利率 4%.
現在讓我們來計算看看這個金融商品是否值得投資.
想要評估上述的投資方案是否可行, 可以使用 PV() 函數, PV() 函數可以計算出某項投資的年金現值, 而此年金現值則是未來各期年金的總和.
PV() 的語法:
PV(rate, nper, pmt, fv, type)
|
引數名稱 |
說明 |
| rate | 為各期的利率。例如，如果您的汽車貸款為年利率 10%，每月付款一次，則每月的利率是 10%/12 或是 0.83%。您就要在公式的 rate 引數的位置輸入 10%/12 或 0.83% 或 0.0083。 |
| nper | 為年金的總付款期數。例如，如果您的汽車貸款為四年期，每月付款一次，則貸款期數為 4*12 (或 48)。您就要在公式的 nper 引數的位置輸入 48。 |
| pmt | 為各期所應給付 (或所能取得) 的固定金額。一般而言，pmt 引數包含了本金和利息，但不包含其他費用或稅金。例如，10,000 元的四年期汽車貸款，年利率 12%，每月付款的金額是 263.33 元。您要在公式的 pmt 引數的位置輸入 -263.33。如果忽略 pmt，您必須要包含 fv 引數。 |
| pv | 為最後一次付款完成後，所能獲得的現金餘額 (年金終值)。如果省略 fv 引數，會自動假定為 0 (例如貸款的年金終值是 0 )。例如，如果您想在 18 年之間儲存 50,000 元來作為某項特殊計劃的費用，則 50,000 元就是年金終值。然後您就可以對利率作保守的估計，並且算出您每個月所須存款的金額。如果忽略 pmt，您必須要包含 fv 引數。 |
| type | 為 0 或 1 的數值，用以界定各期金額的給付時點。 |
之前買了一本雜誌, 上面寫到逢低分批買進, 逢高分批賣出的策略, 可以獲得穩定的報酬率.
擷圖如下 :
該方法大致上是說, 定期投資ETF的.
並以台灣加權指數的變化, 做為投資每月 ETF 金額的比例變化.
指數越低, 投入金額比例應該越高.
指數越高, 則可以逢高分批賣出.
於是, 我以看盤軟體抓取台灣50 ETF 股價以及加權指數表現.
存放到 excel 做為計算此法的投資報酬率.
但受限於台灣 50ETF 的股價歷史資料, 因此最早資料只能從 2003/6 開始.
投資比例及計算方式:
今天在讀今週刊發行的『散戶勝經』.
裡面有一則獵豹郭大的文, 內容大致上是這樣的 :
如何推測合理股價
…當投資人選對了好公司, 第二步是確定買進的價位和時點.
一般投資教科書多半提到「股東權益報酬率」(ROE), 但 ROE 是稅後純益除以股東權益, 代表這家公司能為原始股東創造多少利潤. 郭恭克提倡的是「外部股東權益報酬率」, 即利用外部股東權益來推算股票的合理價值, 對照市價之後, 再來確定是否應該買進…
下面還附帶說明了, 何謂「外部股東權益報酬率」, 說明公式如下 :
外部股東權益報酬率 = 股東權益報酬率 / 股價淨值比
= (稅後淨利/股東權益) / (股價總市值/股東權益)
= 稅後淨利 / 股價總市值
= 每股盈餘 / 每股市價
好了!
看到這裡, 我有點恍惚了!
奇怪?
這樣搞一個截然不同的名詞, 又提醒大家要注意的 「外部股東權益報酬率」, 怎麼跟大家耳熟能詳的 本益比(PER) 好像但有不太一樣哩??
最近大盤期指漲到 7000點.
眼看美股和亞股的表現亮眼, 台股卻在這千點整數關卡徘徊.
近日, 在今週刊發行的散戶勝經.
裡面看到這一段, 覺得很受用.
我想~ 股市來到這裡, 應該有些人開始躊躇是否該將手上股票出脫一些(應該都是獲利狀態吧).
下面這段報導, 或許可以給你一些參考方向.
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省思消費券的經濟學觀念 -- 現金流的價值
經濟學上有所謂的「儲蓄的矛盾」，一個愈強調儲蓄的國家，愈容易掉入貧窮的陷阱。
每個人都強調儲蓄，整體消費減少；消費減少，生產跟著減少，生產減少，導致所得減少，所得減少讓人人視「保留現金」(安全感)很重要，於是減少消費增加儲蓄，於是消費又更減少，因此陷入貧窮的陷阱(循環)之中。
因此創造「現金的流動」乃振興經濟之必要。
看看一個很有趣的例子：
三個窮漢──理髮師、裁縫師及修鞋匠，因為沒錢，所以均不消費，狀況如下：
交易員很少能對外界的影響免疫, 諸如 : 新聞, 世界重大事件, 市場報告, 營業員, 家庭壓力,
或者是 "專家" 建議, 這些壓力都會以細微的方式來影響我們.
我們有時候受到外界影響, 卻不曉得是受到存在於意識層面之外的外界因素所影響.
要避免這個問題的最好辦法, 是在做交易時能夠孤立, 隔絕.
以下幾點建議會有幫助 :
1. 不要看電視或聽收音機的新聞報導.
新聞會讓你覺得混亂, 它們可能侵入你的潛意識, 對你的行為會發揮負面影響.
2. 不要聽朋友談論交易.
他們的意見是根據他們的認知而來的, 不適合你.
3. 不要相信政府的報告, 它們通常在行情做頭時最樂觀, 打底時最悲觀.
除非你採用基本分析的做法, 蒐集所有可得到的基本資料, 瞭解這些報告的內容, 否則這些報告不能幫助你做交易.
日前跟某位前輩學了一些選擇權的運用.
對 OP 的理論值與隱含波動率的瞭解和應用又再多一些的體會.
預計開始應用在一月份的契約上,
有什麼進展或體悟, 屆時再把一些心得紀錄下來.
之前讀了 Jack Bernstein 的投資心理學.
裡面有一則例子說明投資人認知因素在投資策略上的影響, 真的是非常棒的舉例.
今天上午辛苦的把這段文字打出來, 希望對各位投資朋友有點幫助.
這種好東西我就不多表示讀後心得感想之類的了!
明眼人看了, 自會心有戚戚焉~
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有兩個投資人焦急地等待 XYZ 公司發佈盈餘報告, 其中一位做多, 所以期待報告利多;
另一位做空, 當然認為業績狀況不好.
報告公佈了, 雖然盈餘比去年同期減少, 但這兩個投資人確有不同的看法.
拋空的投資人說 :
『 報告利空! 盈餘比去年低很多, 照這個減少的速度來看, 今年盈餘會比去年降低 37%, 跟去年相比則降低 67%! 股價不會漲了. 』
多頭投資人則說 :
『 不盡然! 這份報告看似利空, 實則利多. 這是個誘人拋空的陷阱.
雖然盈餘跟去年相比的確是減少了, 但是減少的幅度在整體經濟中來看, 還是相當輕微的.
目前消費支出大幅減少, 所以第一季盈餘只減少 37%, 一點也不嚴重.
事實上, 跟同類公司相比, 減少幅度也比較少.
記得吧? 去年盈餘和營收都創紀錄地大幅成長, 今年略見回檔是很正常的, 絕非利空. 』
空頭問 :
『 但是, 你原先不是期待盈餘會增加嗎 ?
多頭堅持 : 那也沒關係! 不管盈餘狀況如何, 總之我認為股價會漲. 盈餘報告其實也不重要. 』
雖然最近因為各國救市政策前仆後繼的端出,
而擔任國際股市龍頭的美國也因新任總統上任, 指定的新任財長財經資歷厚實, 被投資大眾寄予厚望,
也致國際股市有顯眼逆轉向上的表現, 相信應該有吸引了一些投資人開始看多甚至進場買進.
不過~
看看下面的文章吧! 千萬別高興太早, 或把超過一半以上的資金 "梭" 進市場...
簡單的說, 最壞的時機還沒到哩 !
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中央社台北2008年11月20日電）曾經出版暢銷書「貨幣戰爭」並準確預言全球金融危機的學者宋鴻兵表示，這次金融大海嘯共有地震、海嘯、火山爆發、陷入冰河四個階段。
分批撿便宜好股時機到 : 本益比排行榜轉貼一封我很喜歡的文章, 是一位程式交易前輩寫的.
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